2026 年 4 月 17 日，AI 圈迎来重磅信号：据 The Information、路透社等多家权威媒体援引知情人士消息，DeepSeek（深度求索）正启动成立以来首次外部股权融资，计划以100 亿美元（约 680 亿元人民币） 估值，募集不少于3 亿美元（约 20.5 亿元人民币） 资金。
这家脱胎于幻方量化、长期坚持零外部融资、曾多次拒绝顶级 VC 与科技巨头投资的大模型明星公司，为何突然转向资本市场？背后是算力基建、人才竞争、模型迭代、全球价格战的多重压力，也标志着中国大模型正式从算法驱动进入资本 + 基建 + 生态的全面竞赛阶段。
一、融资核心信息：低稀释、控股权稳固，开源属性大概率延续
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融资性质：DeepSeek 成立以来首次对外融资，此前完全依靠幻方量化内部资金与算力储备支撑研发。
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核心条款：估值 100 亿美元，拟融资≥3 亿美元，出让股权比例极低，幻方量化与创始团队仍保持绝对控股与战略主导权。
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市场解读：业内普遍认为该估值相对保守，既便于快速完成融资，又能最大限度减少外部干预，未来走向闭源的概率极低，将继续保持开源社区优势。
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官方态度：DeepSeek 尚未正式官宣，仅确认 “正在与机构接触”，具体金额与估值仍待最终核实。
二、为何融资？四大刚需倒逼战略转向
1. 重资产自建算力中心，资金需求陡增
DeepSeek 已从 “租算力” 转向自建数据中心，在内蒙古乌兰察布大规模招聘数据中心运维、交付人才，标志着重资产投入启动。
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支撑DeepSeek-V4万亿参数大模型训练与推理，适配昇腾等国产芯片，对稳定专属算力要求极高。
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乌兰察布具备低气温、低电价、低 PUE 优势，可大幅降低长期运维成本，但前期基建投入巨大。
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此前租赁模式曾出现服务中断，自建 IDC 可保障稳定性与自主可控。
2. 下一代模型 V4 研发投入巨大
DeepSeek-V4 多次推迟发布，团队正全力攻克万亿参数 MoE 架构、超长上下文、国产芯片适配、分布式训练等关键难题，研发与算力成本呈指数级上升。
外部融资可保障研发节奏不受内部资金约束，维持技术领先性。
3. 全球 API 价格战，需要弹药持续进攻
DeepSeek 凭借高性价比、低成本推理席卷全球，API 定价仅为 OpenAI、Anthropic 等美国厂商的几分之一，以价换量快速抢占市场。
充足外部资本可支撑其在价格战中保持进攻态势，扩大用户与生态规模。
4. 顶尖人才争夺战白热化，急需资本留人
近期 DeepSeek 多位核心研发人员离职，凸显 AI 人才竞争白热化：
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罗福莉：DeepSeek-V3 核心贡献者，加入小米主导 AI 业务。
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郭达雅：95 后研究员，参与 DeepSeekMath、V3、R1 等核心项目，GRPO 算法关键贡献者，加入字节 Seed 团队任 Agent 方向负责人之一（L8）。
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此外，多模态、OCR、基座模型等方向核心人员亦相继流失，覆盖多条关键技术主线。
融资可用于完善期权激励、提升薪酬竞争力、搭建人才护城河，缓解核心人才流失压力。
三、人才震荡：核心人员出走的深层影响
郭达雅、罗福莉等核心成员离职，对 DeepSeek 造成多重冲击：
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技术主线受扰：推理、代码、基座模型、多模态等关键方向出现人才缺口。
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研发节奏承压：V4 等下一代模型迭代可能受影响，与竞品差距存在拉大风险。
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生态信心波动：社区与用户对其长期技术输出稳定性产生担忧。
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行业信号：AI 人才从初创公司流向大厂，标志行业从早期探索进入工程化落地与生态构建阶段。
针对 “郭达雅近亿元年薪” 传闻，抖音集团副总裁李亮公开辟谣：Seed 团队薪资体系统一，由现金、字节期权与豆包期权构成，期权四年归属，不存在 “近亿元年薪” 员工；但业务顺利情况下，部分技术人员四年后期权收益或达数亿元量级。
四、战略底色：从 “理想主义” 到 “长期主义”
DeepSeek 的成功，源于极度专注、极致克制的战略：
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死磕算力效率与基座模型，MoE 架构、R1 强化学习等技术路线清晰。
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坚持开源，快速建立开发者生态，成为国产大模型标杆。
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依托幻方量化，早期实现财务完全独立，不受资本短期诉求干扰。
此次融资并非 “妥协”，而是长期竞争的必要选择：
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保持技术领先需要持续巨量投入，单靠内部资金难以支撑全球化、重基建、高人才成本的长期战争。
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低稀释融资可锚定公允估值、激活期权、稳定团队，同时不丢失战略主导权。
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为后续商业化落地、生态扩张、全球化布局打下资本基础。
五、行业影响：中国大模型进入资本 + 基建双轮驱动时代
DeepSeek 首次融资，对行业具有标志性意义：
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赛道成熟化：大模型从算法创新阶段，进入资本、算力、人才、生态综合比拼的下半场。
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格局重构：初创公司依靠单一算法优势快速突围的窗口收窄，重资产、重投入成为常态。
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国产加速：以 DeepSeek 为代表的厂商加大国产芯片适配、自建智算中心投入，推动全栈自主可控。
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生态分化：开源与闭源并行，头部企业通过资本整合资源，中小企业聚焦垂直场景。
六、结语：关键转身，决定下一程高度
从拒绝所有投资，到主动开启首轮融资，DeepSeek 的变化，折射出整个 AI 行业的演进逻辑：纯粹的技术理想主义，必须穿上资本与基建的铠甲，才能走得更远。
本次融资若顺利完成，将帮助 DeepSeek 稳固算力底座、稳住核心团队、加速 V4 迭代、持续主导全球价格战。而对于整个行业而言，这也意味着：大模型的战争，真正进入持久战阶段。
未来，谁能在技术、资本、算力、人才、生态五位一体中建立闭环，谁才能在 AGI 浪潮中占据主动。