2026 年 4 月 18 日，AI 行业迎来重磅消息 —— 据 The Information 独家披露，DeepSeek（深度求索）正启动成立以来首次对外融资，计划募资不少于 3 亿美元，估值不低于 100 亿美元，且该估值仍有大幅上调空间。这标志着这家长期靠母公司 “自给自足”、多次婉拒资本的大模型独角兽，正式迈入资本市场赛道。
一、从 “拒绝资本” 到主动融资：三年坚守终破局
DeepSeek 自 2023 年由幻方量化孵化以来，一直是行业里的 “异类”：不融资、不炒作、闷头搞技术，凭借极致的成本控制与硬核技术实力站稳全球第一梯队。
回顾过往，其对资本的态度始终谨慎：
-
2025 年 2 月，市场传出阿里拟 100 亿美元估值、投资 10 亿美元入股，阿里与 DeepSeek 双双紧急辟谣，明确 “融资信息不实”；
-
同期 The Information 爆料内部讨论引资，DeepSeek 再度回应 “融资相关均为谣言”；
-
过去两年，金沙江创投等顶级 VC 排队送钱，均被拒之门外。
直到 2026 年 4 月，这一局面彻底扭转。此次融资消息曝出后，截至目前 DeepSeek 未作辟谣，业内普遍认为落地概率极高。
二、资本视角：100 亿美元估值，是高还是低？
从行业横向对比看，DeepSeek 此次估值引发激烈讨论：
-
2026 年初，Kimi 最新一轮估值达180 亿美元；
-
智谱 AI、MiniMax 登陆港股，市值一度冲高至400 亿美元档位，MiniMax 甚至短暂超越百度；
-
DeepSeek 100 亿美元估值，仅为头部同行的1/2 至 1/4。
但纵向对比，其估值增速惊人：2025 年初外界预估仅 34 亿美元，一年翻超3 倍，足见资本对其技术与商业化潜力的高度认可。
对资本而言，DeepSeek 是稀缺标的：模型性能全球顶尖、训练推理成本极低、开源社区影响力巨大、商业化路径清晰，几乎满足一级市场对 AI 独角兽的所有想象。
三、为何突然融资？万亿模型 + 国产算力 + 人才保卫战，三重压力倒逼
DeepSeek 转向融资，核心是战略阶段跃迁，单靠幻方量化已难以支撑其全球化野心。
1. 核心驱动力：DeepSeek V4 史诗级升级，烧钱量级翻倍
此次融资最大用途，是支撑DeepSeek V4研发与落地。这款被寄予厚望的下一代模型，堪称全面重构：
-
架构：万亿参数 MoE，每 Token 仅激活约 320 亿参数，兼顾性能与效率；
-
上下文：窗口从 128K 暴增至100 万 Token，可一次性处理 75 万字文本；
-
多模态：原生支持文本、图像、音频、视频融合，告别外挂式适配；
-
国产适配：专为国产芯片全栈优化，彻底摆脱英伟达依赖，整套技术栈重写，研发成本指数级上升。
因软件栈磨合问题，V4 已两度推迟发布，急需大规模资金保障研发与算力投入。
2. 底层支撑：幻方 “养不动” 全面转型的 DeepSeek
DeepSeek 过去能 “不差钱”，全靠母公司幻方量化强力输血：
-
幻方管理规模超700 亿元，2025 年平均收益56.6%，年度净利润可观；
-
作为量化巨头，幻方有稳定现金流与自研算力平台，可支撑实验室级研发。
但 V4 时代的 DeepSeek，不再是小而美实验室：要支撑全球 API 服务、搭建国产算力集群、推进多模态生态，资金需求已超出幻方舒适区，必须引入外部资本 “饱和式投入”。
3. 人才保卫战：高薪抢人，资金稳住核心团队
大模型行业人才争夺白热化，DeepSeek 多位核心骨干被高薪挖角，技术团队稳定性承压。融资后可通过高薪、期权、股权激励锁定人才，保障 V4 及后续项目顺利推进。
四、技术底色：极致效率基因，融资更易兑现价值
即便大举投入，DeepSeek 仍延续 “把钱花在刀刃上” 的风格，近期技术动作不断：
- 开源项目DeepGEMM重磅更新，推出Mega MoE 融合算子，将 MoE 模型 “路由 — 计算 — 汇总” 三步合一，显卡利用率大幅提升，同等硬件跑出更高算力；
- 持续优化稀疏计算、显存调度，V4 推理成本有望降至 GPT-4 的1/70，性价比保持全球领先。
这种技术优先、效率至上的基因，让资本相信资金能高效转化为产品竞争力。
五、行业影响：国产大模型进入 “资本 + 技术” 双轮驱动新阶段
DeepSeek 融资落地，将带来三大行业变局：
-
头部集中度提升：资金加速向顶尖玩家聚集，中小模型生存空间进一步压缩；
-
国产算力加速落地：V4 带动全行业加大国产芯片适配投入，推动自主可控生态成熟；
-
全球化竞争加剧：有资本加持后，DeepSeek 将更激进争夺海外市场，与 OpenAI、Anthropic 正面交锋。
六、写在最后
从拒绝所有投资，到主动开启首轮融资，DeepSeek 的转变不是 “妥协”，而是成长。
100 亿美元估值、3 亿美元募资，只是起点。随着 V4 发布临近，这家靠技术出圈的公司，即将用资本力量放大技术优势，在全球 AI 赛场书写新的故事。
对整个行业而言，这不仅是一家公司的融资，更是中国大模型从技术突围走向商业化、全球化成熟阶段的标志性事件。